A félvezető iparágot különösen súlyosan sújtotta az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi háború. Mivel a gyártási folyamat jelentős része kelet felé fordult, de a székhely elsősorban a kaliforniai öböl környékén volt, a forgácsolókat sújtotta egy testvér roham: határokon átnyúló tarifák, egy kínai gazdasági lassulás és a Fehér Ház elleni fellépés a kínai telekommunikációs készülékek gyártói számára a ZTE-ben 2018-ban és a Huawei-ben 2019-ben.

A jelentős zavar ellenére a Xilinx (NASDAQ: XLNX) továbbra is ragyog. A programozható forgácskészítőnek előnyei vannak a többszörös világi hátsó szélnek, amely erősen fúj a hátsó részén, és elősegíti, hogy átszúrja a nemzetközi kereskedelem alattomos vízét. A társaság költségvetési 2020 első negyedéves jelentése (a 2019. június 29-én véget ért három hónap) után az állomány továbbra is a legjobb a show-ban.


Ugyanaz a történet, másnap
Nyilvánvaló, hogy a Xilinx legutóbbi negyedéves teljesítménye nem volt tökéletes. A negyedév közepén felfüggesztették a Huawei részére történő értékesítést a kereskedelmi tilalom betartása érdekében, és egy digitális memória ügyfele megkezdte a termékátmenetet. Ez lelassította a legfelső szintű növekedési ütemet, és nyomást gyakorolt ​​az eladott termékek bruttó haszonkulcsára.

Metric

Három hónap 2019. június 29-én ért véget

Három hónap 2018. június 30-án ért véget

változás

jövedelem

850 millió dollár

684 millió dollár

24%

Bruttó haszonkulcs

66,2%

69,8%

(3,6 pp)

Üzemeltetési költségek

312 millió dollár

262 millió dollár

19%

Korrigált részvényenkénti eredmény

$ 0.97

$ 0.75

29%

YOY = évről évre. Pp = százalékpont. Adatforrás: Xilinx.

A nap végén azonban Xilinxnek sokat kell tennie érte. A negyedik negyedév végén folytatódott néhány régebbi chipek szállítása a Huawei felé - mint ahogyan más amerikai chipgyártókhoz, például a Micronhoz -, ám a Huawei egyszerűen nem annyira fontos, hogy teljesen kiszorítsák a Xilinx-t. Vannak más vezeték nélküli infrastruktúra-szolgáltatók is, mivel az 5G mobilhálózatok lassan kiépülnek, és a Xilinx félvezetői mindegyik kulcseleme. Ha hozzáadjuk a vállalat egyéb növekedési történeteit az autóiparban, az adatközpontokban és bárhol a mesterséges intelligencia alkalmazásában, akkor elegendő ahhoz, hogy a felfelé irányuló pályát könnyen érintetlenül hagyjuk.


Mire számíthat a következő
De mi lenne a következő negyedévi útmutatóval? A Xilinx 800 millió - 850 millió dollár bevételt igényelt - a legjobb esetben az első negyedévben lassú és csak 7% -ról 14% -ra nő az előző év azonos időszakához képest. A működési költségek szintén várhatóan 16% -kal növekednek az előző év azonos időszakához képest, ennek továbbra is nyomást kell gyakorolnia a jövedelem növekedésére. Ez a félvezető gyártó tehát nem teljesen mentes a kereskedelem háborújától, és a vita megoldása és a Huawei megkönnyítése minden bizonnyal üdvözlendő.

A részvényesek mindazonáltal vigasztalhatják azt a tényt, hogy még a geopolitikai nyugtalanságok ellenére is a Xilinx még mindig képes összehasonlítani a jobb teljesítményt, ha oly sokan jelentik az üzleti hanyatlást. Ez a vállalat technológiájához szól, miközben a chipek a mesterséges intelligencia és más fejlett számítási hálózatok kulcseleme.

Mégis érdemes megjegyezni, hogy a folyamatos magas oktánszámú növekedés ára bekerül. A készlet 27,6-szorosa lesz a 12 hónapos szabad cash flow-nak (ami fennmarad a működési és a tőkeköltségek kifizetése után), és egy éves határidős árfolyamra vonatkozik. A jövedelemszerzési becslések szerint a részvények szintje 27,6. Nem pontosan egy értékbefektető álma.

A Xilinx azonban bebizonyította, hogy képes az értékesítés növekedését még gyorsabb nyereségnövekedéssé változtatni, és egy részvény-visszavásárlási program (csupán az előző negyedévben több mint 316 millió dollár értékű részvényt vásároltak meg), és az 1,2% -os éves osztalékhozam édesítette az üzletet. Kereskedelmi háború vagy sem, ez a félvezető készlet komolyan érdemes megnézni.